简答题:某投资方案用于确定性分析的现金流量如表所示。

表中数据是对未来最可能出现的情况预测估算得到的。由于未来影响经济环境的某些因素的不确定性，预计各参数的最大变化范围为-30％～30％，基准折现率为12％。
问题：
试对各参数分别作敏感性分析。

本例取净现值作为分析指标。净现值的未来最可能值为：
NPV=-K+(AR-AC)(P／A，12％，10)+L(P／F，12％，10) =-170000+(35000-3000)×5．650+20000 ×0．3220 =17240(元)
下面就投资额、年收益、年支出、残值和寿命期这5个不确定因素作敏感性分析。设投资额变动的百分比为a，分析投资额变动对方案净现值影响的计算公式为：
(1)NPV=-K(1+a)+(AR-AC)(P／A，12％，10)+L(P／F，12％，10)
(2)设年收益变动的百分比为b，分析年收益变动对方案净现值影响的计算公式为：
NPV=-K[AR(1+b)-AC](P／A，12％，10)+L(P／F，12％，10)
(3)设年支出变动的百分比为C，分析年支出变动对方案净现值影响的公式为：
NPV=-K+[AR-AC(1+c)(P／A，12％，10)+L(P／F，12％，10)]
(4)设残值变动的百分比为d，分析残值变动对方案净现值影响的计算公式为：
NVP=-K+(AR-AC)(P／A，12％，10)+L(1+d)(P／F，12％，10)
(5)设寿命期变动的百分比为e，分析寿命期变动对方案净现值影响的计算公式为：
NPV=-K+(AR-AC)[P／A，12％，10(1+e)]+L[P／F，12％，10(1+e)]
 
 
令第一个净现值公式为0，可解得：
a=10．14％
同样，分别令第二、第三、第四和第五个净现值公式为零，则可解得：
b=-8．72％，C=101．71％，d=-267．70％，e=-17．34％
所以，敏感性由强到弱的因素依次为年收益、投资额、寿命期、年支出和残值，排序与相对测定法相同。