第四章资本成本

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下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。

A 公司的经营风险和财务风险大，则项目的资本成本也就较高 B 公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数 C 项目资本成本是投资所要求的最低报酬率 D 项目资本成本等于公司资本成本

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下列资本成本变动的影响因素中，属于内部因素的有（）。

A 利率 B 市场风险溢价 C 投资政策 D 资本结构

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下列选项中，导致公司资本成本上升的因素有（）。

A 市场利率上升 B 所得税税率上升 C 投资高风险的项目 D 将资本结构调整为最优资本结构

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下列关于资本成本的说法，错误的有（）。

A 实际支付的成本 B 一种失去的收益 C 最高可接受的报酬率 D 投资项目的取舍率

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资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（）。

A 估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率 B 估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 C 估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 D 预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

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采用财务比率法估计债务成本的前提条件有（）。

A 公司目前有上市的长期债券 B 公司没有上市的长期债券 C 找不到合适的可比公司 D 没有信用评级资料

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下列关于股权资本成本的表述中，正确的有（）。

A 处于财务困境的公司股权成本会低于债务成本 B 计算留存收益资本成本不需要考虑筹资费用 C 优先股资本成本通常低于普通股资本成本 D 股权资本成本是股东要求的必要报酬率

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资本资产定价模型是计算普通股资本成本的常用方法，以下情况中，不能用名义无风险利率计算资本成本的有（）。

A 通货膨胀率达到23％ B 预测周期特别长 C 市场风险很大 D 预测周期很短

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利用资本资产定价模型计算普通股资本成本时，需要对β值和市场风险溢价进行估计，下列说法正确的有（）。

A 如果公司风险特征发生重大变化，β值的预测期长度可以包含变化前的年份 B 如果公司风险特征发生重大变化，市场风险溢价的时间跨度可以包含变化前的年份 C β值的预测期长度应当既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期 D 市场风险溢价的时间跨度应当既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期

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下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有（）。

A 计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重 B 计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本 C 计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重 D 计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本

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