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问答题某公司上年销售额为1000万元，销售净利率为12％。其他有关资料如下：（1）上年的财务杠杆系数为1．2，今年

分析

问答题某公司上年销售额为1000万元，销售净利率为12％。
其他有关资料如下：
（1）上年的财务杠杆系数为1．2，今年的财务杠杆系数为1．5。

（2）上年的固定经营成本为240万元，今年保持不变。

（3）所得税税率为25％。

（4）今年的边际贡献为600万元，息税前利润为360万元。

要求：
（1）计算上年的税前利润。

（2）计算上年的息税前利润。

（3）计算上年的利息。

（4）计算上年的边际贡献。

（5）计算今年的经营杠杆系数。

（6）计算今年的总杠杆系数。

（7）若今年销售额预期增长20％，计算每股收益增长率。

正确答案

（1）上年净利润=1000×12％=120（万元）
上年税前利润=120／（1-25％）=160（万元）

（2）上年息税前利润=1．5×160=240（万元）

（3）上年利息=上年息税前利润-上年税前利润=240-160=80（万元）

（4）上年边际贡献=上年息税前利润+上年固定经营成本=240+240=480（万元）

（5）今年经营杠杆系数=上年边际贡献／上年息税前利润=480／240=2

（6）总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1．5=3
或：总杠杆系数=边际贡献／税前利润=480／160=3

（7）每股收益增长率=3×20％=60％

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