问答题 （2021年真题）甲公司采用杜邦分析法进行绩效评价，并通过因素分析寻求绩效改进思路。有关资料如下：
资料一：公司2020年产品销量为90000件，单价为200元/件，净利润为5400000元。
资料二：2020年公司和行业的财务指标如下表所示。

假定有关资产负债项目年末余额均代表全年平均水平。
资料三：公司将净资产收益率指标依次分解为营业净利率、总资产周转率和权益乘数三个因素，利用因素分析法对公司净资产收益率与行业平均水平的差异进行分析。
资料四：经测算，公司产品需求价格弹性系数为－3。为缩小净资产收益率与行业平均水平的差距，公司决定在2021年将产品价格降低10%，预计销售量与销售额都将增加，鉴于部分资产、负债与销售额存在稳定的百分比关系，预计2021年资产增加额和负债增加额分别为当年销售额的18%和8%。
资料五：预计公司在2021年的销售净利率（即营业净利率）为22%，利润留存率为30%。
要求：
（1）根据资料一和资料二，计算甲公司2020年的下列指标：①营业净利率；②权益乘数；③总资产周转率。
（2）根据资料二，计算行业平均水平的权益乘数和资产负债率。
（3）根据资料一、资料二和资料三，采用差额分析法分别计算三个因素对甲公司净资产收益率与行业平均水平的差异的影响数，并指出造成该差异的最主要影响因素。
（4）根据资料四及上述有关信息，计算：①2021年的销售额增长百分比；②2021年的总资产周转率，并判断公司资产运营效率是否改善。
（5）根据资料四、资料五及上述有关信息，利用销售百分比法测算公司2021年的外部融资需求量。

（1）①甲公司2020年的营业净利率＝5400000/（90000×200）×100%＝30%
②甲公司2020年的权益乘数＝1/（1－60%）＝2.5
③甲公司2020年的总资产周转率＝15%/（30%×2.5）＝0.2
（2）行业平均水平的权益乘数＝25%/（25%×0.5）＝2
行业平均水平的资产负债率＝1－1/2＝50%
（3）甲公司净资产收益率＝30%×0.2×2.5
行业平均水平的净资产收益率＝25%×0.5×2
营业净利率对净资产收益率的影响＝（30%－25%）×0.5×2＝0.05
总资产周转率对净资产收益率的影响＝30%×（0.2－0.5）×2＝－0.18
权益乘数对净资产收益率的影响＝30%×0.2×（2.5－2）＝0.03
造成该差异的最主要影响因素是总资产周转率下降。
（4）①销售量变动率＝－3×（－10%）＝30%
2021年的销售额增长百分比＝[200×（1－10%）×90000×（1＋30%）－200×90000]/（200×90000）＝17%
②2020年平均资产总额＝200×90000/0.2＝90000000（元）
2021年的资产总额＝90000000＋200×（1－10%）×90000×（1＋30%）×18%
＝93790800（元）
2021年的总资产周转率＝200×（1－10%）×90000×（1＋30%）/93790800＝0.22
2021年的总资产周转率相比2020年提高了，因此，公司资产运营效率得到改善。
（5）2021年的营业收入＝200×（1－10%）×90000×（1＋30%）＝21060000（元）
2021年的外部融资需求量＝21060000×（18%－8%）－21060000×22%×30%
＝716040（元）