问答题 甲公司今年每股股利为5元，预计未来3年股利会以12%的速度增长，而后以8%的速度转入正常增长。假设投资人要求的必要收益率为10%。
要求：计算该公司股票的价值。

D0＝5
D1＝5×（1＋12%）＝5.6
D2＝5×（1＋12%）2＝6.272
D3＝5×（1＋12%）3＝7.0246
D4＝7.0246×（1＋8%）＝7.5866
① 高速增长期股利的现值
V1＝5.6×（P/F，10%，1）＋6.272×（P/F，10%，2）＋7.0246×（P/F，10%，3）＝15.55（元）
② 正常增长期在第3年年末的现值＝7.5866÷（10%－8%）＝379.33（元）
正常增长期股利的现值
V2＝379.33×（P/F，10%，3）＝284.99（元）
③ 该股票的价值V0＝V1＋V2＝15.55＋284.99＝300.54（元）