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问答题甲公司于2021年初买入两种股票，有关资料如下: （1）购买并长期持有X公司股票，购买价格为每股25元，X公司预

分析

问答题甲公司于2021年初买入两种股票，有关资料如下:
（1）购买并长期持有X公司股票，购买价格为每股25元，X公司预计未来每年年末发放的现金股利均为2元/股。
（2）购买并暂时持有Y公司股票，购买价格为每股22.2元。Y公司2021年末发放现金股利1.72元/股，2022年末发放现金股利2.5元/股。甲公司于2023年年初以每股27元的价格出售Y公司股票。甲公司经过测算，投资Y公司股票的内部收益率介于19%与20%之间。
要求：
（1）计算对X公司股票投资的内含收益率。
（2）分别以19%和20%作为折现率，计算对Y公司股票投资的净现值，并采用插值法计算对Y公司股票投资的内部收益率。

正确答案

（1）对X公司股票投资的内含收益率=2/25=8%。
（2）当折现率=19%时，Y公司股票投资的净现值=-22.2+1.72/1.19+2.5/1.192+27/1.192=0.08
当折现率=20%时，Y公司股票投资的净现值=-22.2+1.72/1.2+2.5/1.22+27/1.22=-0.28
设对Y公司股票投资的内部收益率为i：
（19%-i）/（19%-20%）=（0.08-0）/[0.08-（-0.28）]
解得:i=19.22%。

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