本词上片借北望神州发问，提出如何对待抗金义军这一重大问题。“记得”两句既是对宗泽当年正确抉择的肯定，也引出下一句对当局“握蛇骑虎”错误态度的遗责。“君去”四句，对陈子华此行进行勉励，表示希望。下片对当时北方的现实状况发出感慨。“两淮”三句感慨北方缺少抗敌志士，“多少”两句讽刺士大夫不敢恢复中原，“算事业”三句，正面鼓励陈子华要勇于担当，而以自己无能为憾。“空目送”两句呼应首句“北望”，以送别作结。本词体现了辛派豪放词人的共同特色：一是大量运用历史典故、用事达意、显得贴切而又曲折变化；二是就军国大事展开议论，发表政见，议论成分居多，语言也相应地具有散文化倾向。
