案例题 某建设项目计算期10年，其中建设期2年。项目建设投资(不含建设期贷款利息)1200万元，第1年投入500万元，全部为投资方自有资金；第2年投入700万元，其中500万元为银行贷款，贷款年利率为6％0。贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本、当年还清当年利息。
项目流动资金投资400万元，在第3年和第4年等额投入，其中仅第3年投入的100万元为投资方自有资金，其余均为银行贷款，贷款年利率为8％，贷款本金在计算期最后一年偿还，当年还清当年利息。
项目第3年的总成本费用(含贷款利息偿还)为900万元，第4年至第10年的总成本费用均为1500万元，其中，第3年至第10年的折旧费均为100万元。
(计算结果除要求外均保留2位小数)
问题：
1．编制项目建设投资贷款还本付息表(结果保留三位小数)和流动资金贷款还本付息表。
2．列式计算项目第3年、第4年和第10年的经营成本。
3．项目的投资额、单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动±10％时对应的财务净现值的计算结果见表1—26。根据该表的数据列式计算各因素的敏感系数，并对3个因素的敏感性进行排序。



4．根据表1—26中的数据绘制单因素敏感性分析图，列式计算并在图中标出单位产品价格的临界点。
[解题要点]本案例主要考查总成本费用的构成及其计算、单因素敏感性分析等知识要点。编制建设期投资贷款与流动资金贷款的还本付息表，由此得到运营期各年的利息支出额，进而根据总成本费用的构成计算各年的经营成本，上述过程属于财务评价中的确定性分析；根据单因素变动引起财务净现值变动的计算结果，计算敏感性系数，进行敏感性排序，绘制敏感性分析图等属于财务评价中的不确定性分析，具体知识要点与计算公式见表1—20。

正确答案

问题1： 问题2：
第3年的经营成本=900-100-30．98=761．1(万元)
第4年的经营成本=1500-100-32．75-24=1343．25(万元)
第10年的经营成本=1500-100-24=1376(万元)




问题3：
投资额：(1190-1300)／1300／10％=-0．85(或0．85%)
单位产品价格：(320-1300)／1300／(-10％)=7．54(或7．54％)
年经营成本：(550-1300)／1300／10％=-5．77(或5．77%)
敏感性排序为：单位产品价格，年经营成本，投资额。
问题4：
单位产品价格的临界点为：1300×10％／(1300-320)=-13．27％
[或1300×10％／(2280-1300)=13．27％]
单因素敏感性分析图如图1—17所示。